În ultima săptămână, Binance a gestionat 42.8% din volumul total de tranzacții spot, dar, în același timp, a absorbit 79.7% din presiunea netă de vânzare de pe cinci burse importante, conform datelor furnizate de Traderview. Această asimetrie ridică întrebarea dacă o platformă de tranzacționare trebuie să controleze majoritatea pieței pentru a influența prețurile globale. Răspunsul este că nu. O platformă devine relevantă atunci când este locul unde piețele decid cel mai frecvent prețul.
Pe parcursul zilelor de 2 și 3 februarie, Binance a înregistrat cele mai mari influxuri de Bitcoin (BTC) din acest an, cu aproximativ 56.000 până la 59.000 BTC intrând pe platformă, în contextul în care prețul Bitcoin fluctua în jurul valorii de 74.000 de dolari. Dacă analizăm aceste cifre în termeni numerici, influxul total depășește 4.3 miliarde de dolari. Datele de la CoinMarketCap indică faptul că volumul de tranzacționare pe Binance se ridică la aproximativ 18.5 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că influxul a reprezentat între 22% și 23% din volumul zilnic de tranzacționare pentru Bitcoin pe platformă.
### Impactul influxului asupra pieței
Influxurile de Bitcoin creează opțiuni suplimentare de vânzare, dar nu constituie automat bilete de vânzare forțată. CryptoQuant definește influxul de pe burse ca fiind monedele depozitate în portofelele bursiere și subliniază că influxurile ridicate nu se traduc întotdeauna în vânzări imediate. Acestea pot reflecta, de asemenea, mișcări de lichiditate pentru produsele derivate sau mișcări interne de sold.
Statistici recente arată că Binance a vândut de 3.9 ori mai mult Bitcoin decât toate celelalte platforme importante la un loc, chiar dacă volumul total de tranzacționare pe Binance a fost mai mic. Această concentrare de vânzare este semnificativă, având în vedere că Binance funcționează ca un hub structural pentru descoperirea prețurilor.
Un studiu academic din 2024 a identificat Binance și futures pe termen lung ca fiind sursele principale pentru descoperirea prețului Bitcoin, atribuind acest rol costurilor reduse și volumelor mai mari de tranzacționare.
### Corelația dintre lichiditate și prețuri
Descoperirea prețului nu se produce uniform în toate locurile, ci acolo unde lichiditatea este mai profundă. Binance îndeplinește această cerință, oferind lichiditate solidă și rapidă, iar interdependența sa cu alte platforme este esențială. Arbitrajul dintre burse ajută la corectarea dislocațiilor de preț, cumpărând Bitcoin unde este mai ieftin și vânzând unde este mai scump.
Indicele de premium Bitcoin de pe Coinbase, care urmărește diferența dintre BTC/USD pe Coinbase și BTC/USDT pe Binance, evidențiază cât de strâns interconectate sunt aceste platforme. Compararea primelor două poate oferi indicii despre sănătatea arbitrajului din piață.
### Perspective dure pentru Binance
În prezent, Binance deține aproximativ 4.3 miliarde de dolari, iar dacă aceasta se va traduce în presiune de vânzare, depinde de fluxuri, lichiditate și conectivitate. Într-un scenariu optimist, influxurile ar putea reprezenta colateral sau poziționare, iar presiunea de vânzare s-ar putea estompa pe măsură ce premiumurile între diferitele platforme s-ar compresa înapoi spre zero.
Cu toate acestea, proiecțiile mai pesimiste sugerează că Binance ar putea continua să joace rolul de vânzător marginal, menținând o presiune netă negativă și o volatilitate crescută a primelor. Aceasta ar putea duce la o segmentare a piețelor și la o disfuncționalitate a lichidității pe termen lung.
Săptămâna aceasta, Binance nu a operat din cauza unor manevre dubioase, ci, pur și simplu, în calitate de principală destinație pentru aflarea costurilor Bitcoin. Mecanismele prin care aceste influxuri și vânzări se transformă în prețuri depind profund de structura pieței și de sănătatea globală a lichidității.
