Conform Bursa: ETF-urile axate pe România au înregistrat o creștere spectaculoasă în primele șapte luni ale anului 2026, aproape triplându-și valoarea. Activele administrate de aceste fonduri listate la Bursa de Valori București (BVB) au ajuns la aproximativ 450 de milioane de euro, față de 174 de milioane de euro la finalul anului 2025. Această majorare se datorează în principal afluxului de capital nou, estimat la 155 de milioane de euro, și aprecierii acțiunilor românești, care au contribuit cu 122 de milioane de euro. Fondurile dețin acum aproximativ 1,3% din free-float-ul total al BVB.nnAnaliza, realizată de Divo Pulitika, membru al Consiliului de Administrație al InterCapital ETF, subliniază și prezența tot mai accentuată a României în portofoliile ETF-urilor internaționale. La sfârșitul lunii iunie 2026, 28 de ETF-uri listate pe piețe externe, cu active de aproape 500 de miliarde de euro, dețineau investiții de aproximativ 264 de milioane de euro în companii românești. Deși reprezintă doar 0,05% din activele totale ale acestor fonduri, deținerile lor în companii locale se apropie de 1% din free-float-ul BVB. Printre administratorii fondurilor se numără giganți precum Vanguard, Invesco, JPMorgan și Xtrackers.
Transformarea pieței financiare prin ETF-uri
Aceste evoluții se înscriu într-o transformare structurală mai amplă a piețelor financiare, unde ETF-urile continuă să fie un segment cu cea mai rapidă creștere. Simplificarea proceselor de tranzacționare și reducerea costurilor, facilitate de tehnologie, au contribuit la extinderea gamei de produse, acestea acoperind acum nu doar indici bursieri majori, ci și țări, regiuni, sectoare specifice și teme de investiții tot mai nișate.
Europa este un motor puternic în acest sens, cu ETF-uri listate pe bursele europene deținând active de aproximativ 3.300 de miliarde de euro, majoritatea investite în acțiuni. Această sumă este de aproximativ 40 de ori mai mare decât capitalizarea bursieră cumulată a tuturor companiilor românești listate. Anul 2026 se anunță a fi un alt an record pentru investițiile în ETF-uri la nivel european, cu aproximativ 280 de miliarde de euro direcționați către aceste produse de la începutul anului.
Inversiuni și provocări pe piața locală
Un aspect interesant al anului 2026 este faptul că cele mai mari intrări de capital în acțiunile românești prin intermediul ETF-urilor provin, într-o măsură tot mai mare, de pe piața locală. Majoritatea celor 155 de milioane de euro intrări noi în ETF-urile axate pe România și listate la BVB provin de la investitori individuali români. Acest lucru este remarcabil, având în vedere că piața locală de ETF-uri este la început de drum, primul fond de acest tip urmărind indicele BET-TRN fiind lansat pe 29 mai 2024.
Cu toate acestea, apar și provocări. Excluderea OMV Petrom din indicii FTSE, utilizati de multe ETF-uri străine, a dus la vânzări estimate de 52 de milioane de euro din partea acestor fonduri. În același timp, 18 milioane de euro au fost direcționate către alte companii românești, precum Banca Transilvania, Hidroelectrica și Nuclearelectrica. Viteza de rotație a free-float-ului pe piața de capital din România, de 24%, deși în creștere, rămâne semnificativ sub nivelurile din piețe regionale precum Ungaria (78%) sau Polonia (192%). Aceasta se explică prin structura bazei locale de investitori, cu predominanța deținerilor pe termen lung și o activitate de tranzacționare mai redusă a investitorilor individuali. Participarea investitorilor străini de mari dimensiuni este, de asemenea, limitată, parțial din cauza incertitudinilor percepute și a clasificării României ca piață de frontieră de către unii indici internaționali. Această situație poate crea un cerc vicios, unde participarea internațională redusă duce la o lichiditate scăzută, limitând astfel includerea în indici și atrăgând mai puține fluxuri de investiții pasive.
ETF-urile: Un pilon tot mai important pentru BVB
Deși se confruntă cu anumite provocări, ETF-urile devin tot mai relevante pentru BVB. Unitățile de fond ale acestor produse au fost tranzacționate la BVB în valoare de aproximativ 165 de milioane de euro de la începutul anului 2026, reprezentând circa 6,2% din rulajul total al acțiunilor. Această cotă este comparabilă cu cea din Țările de Jos și depășește piețe precum Spania, Ungaria, Polonia, Japonia și Franța.
ETF-urile internaționale conectează companiile românești cu rezerve de capital investițional global, în timp ce ETF-urile listate local atrag capital nou din partea investitorilor individuali români. De asemenea, tranzacționarea unităților de fond contribuie activ la rulajul BVB. Acest segment, odată nesemnificativ, devine un motor important de dezvoltare pentru piața de capital din România. Pe măsură ce se extinde, ETF-urile oferă investitorilor români o modalitate tot mai simplă de a se diversifica la nivel internațional, inclusiv prin expunerea la alte economii din Europa Centrală și de Est.
Procesul de dezvoltare a ETF-urilor pe BVB este încurajator, contribuind la lichiditatea și vizibilitatea pieței. Aceasta permite, pe de o parte, o mai bună conectare a companiilor românești la capitalul global, iar pe de altă parte, oferă investitorilor români oportunități de diversificare la nivel european, realizate cu ușurință prin infrastructura pieței locale.
Sursa: Bursa
