Tensiunile din Orientul Mijlociu și evoluțiile din domeniul inteligenței artificiale ar putea genera turbulențe pe piețele financiare
Fondul Monetar Internațional (FMI) avertizează că o serie de factori, inclusiv escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, o reevaluare a așteptărilor privind productivitatea generată de Inteligența Artificială (AI), precum și dezvoltarea instrumentelor alternative de creditare privată și creșterea fluxurilor transfrontaliere ale valutelor digitale, ar putea declanșa vânzări masive de active și o scădere accentuată a acțiunilor pe piețele de capital. Aceste elemente convergente creează un mediu de incertitudine care ar putea pune presiune pe piețele financiare non-bancare internaționale.
Piețele emergente, sub presiune
Raportul FMI subliniază vulnerabilitatea piețelor emergente în fața acestor riscuri. Pe măsură ce investitorii își recalibrează expunerile în contextul incertitudinii globale, piețele emergente sunt susceptibile la ieșiri de capital și la presiuni asupra monedelor naționale. Experții FMI analizează în detaliu riscurile prezentate de investitorii financiari non-bancari (NFBI) și modul în care acestea pot transmite o criză financiară globală către piețele emergente.
Fluxurile transfrontaliere de portofoliu către piețele emergente, alimentate în mare parte de investitorii nebancari, au crescut semnificativ de la criza financiară globală precedentă. Deși aceste fluxuri aduc beneficii importante economiilor emergente, ele pot, de asemenea, să sporească sensibilitatea acestora la schimbările globale de risc, sensibilitate care depinde de structura investitorilor.
Controverse pe piața de inteligență artificială
Consultantul Ionel Dancă a analizat datele FMI, menționând că fondurile de hedging și fondurile de investiții reacționează mai puternic la schimbările de risc global decât alte entități nebancare. În cadrul fondurilor de investiții, fondurile mutuale și cele tranzacționate la bursă (ETF-urile) sunt, în general, cele mai sensibile la variațiile de risc. FMI recomandă, prin urmare, ca structura pieței de investitori nebancari să fie un aspect important în elaborarea politicilor și în monitorizarea stabilității financiare.
Politici economice solide pot atenua impactul șocurilor financiare globale. Investitorii nebancari reacționează mai puțin la o creștere a riscului global în țările cu instituții mai puternice, rezerve bugetare consistente și riscuri fiscale mai scăzute. FMI consideră că, în fața unor șocuri financiare globale și a volatilității fluxurilor de capital, țările ar trebui să se angajeze într-un management proactiv al riscurilor prin instrumente macroeconomice și macroprudențiale.
Recomandări și măsuri de precauție
Pentru a reduce vulnerabilitatea la fluxurile transfrontaliere de portofoliu volatile, piețele emergente ar trebui să continue să dezvolte piețele interne de obligațiuni în monedă locală și să extindă baza internă de investitori. Piețele de obligațiuni naționale mai dezvoltate pot oferi o sursă alternativă stabilă de finanțare atunci când condițiile de finanțare externă devin mai stricte. O bază de investitori mai diversificată poate ajuta, de asemenea, la atenuarea șocurilor financiare globale.
FMI recomandă, de asemenea, întărirea cooperării internaționale pentru limitarea propagării și amplificării șocurilor financiare globale. Îmbunătățirea raportărilor și a schimbului internațional de date ar ajuta țările gazdă să monitorizeze riscul sistemic, iar țările de origine să evalueze mai eficient potențialele efecte de propagare transfrontalieră.
