Conform Go4IT: CXMT detronează Tencent și devine cea mai valoroasă companie din China
Producătorul chinez de memorii DRAM, ChangXin Memory Technologies (CXMT), a atins o performanță remarcabilă, depășind gigantul tehnologic Tencent și devenind compania cu cea mai mare capitalizare bursieră din China. Valoarea de piață a CXMT a ajuns la aproximativ 524 de miliarde de dolari, o performanță impresionantă, având în vedere că firma a intrat pe bursă în urmă cu doar 17 zile. La scurt timp după listare, acțiunile CXMT au înregistrat o creștere spectaculoasă de 466% în prima zi de tranzacționare pe bursa din Shanghai.
Explozia CXMT pe fondul cererii pentru AI
Ascensiunea fulminantă a CXMT este strâns legată de investițiile masive pe care companiile din domeniul tehnologiei le fac în inteligența artificială (AI). Joi, valoarea de piață a CXMT a atins 524 de miliarde de dolari, în timp ce Tencent a încheiat sesiunea la aproximativ 510 miliarde de dolari. Deși acțiunile producătorului de memorii au scăzut ușor, cu 1,2%, în aceeași zi, declinul mai accentuat al acțiunilor Tencent a permis CXMT să preia coroana.
Tencent, pe de altă parte, raportează o creștere de 176% a cheltuielilor de capital, semn al investițiilor sale masive în infrastructura necesară pentru modelele și agenții de inteligență artificială. În al doilea trimestru, veniturile Tencent au totalizat 204,8 miliarde de yuani, iar cheltuielile de capital au urcat la 52,8 miliarde de yuani. Fluxul de numerar liber al companiei a devenit negativ, înregistrând o valoare de 13,8 miliarde de yuani pentru trimestrul respectiv.
Parteneriate strategice pentru CXMT
O parte semnificativă din investițiile Tencent în infrastructura AI se canalizează către noul lider al bursei chineze. În luna iunie, Tencent a semnat un acord de 3 miliarde de dolari pentru achiziționarea de memorii DRAM destinate serverelor. Ulterior, în luna iulie, CXMT a concretizat un alt parteneriat strategic, un contract pe cinci ani cu ByteDance, estimat la peste 7 miliarde de dolari. Aceste acorduri demonstrează cererea crescută pentru componentele de memorie, alimentată direct de dezvoltarea infrastructurii AI. Ponderea produselor destinate serverelor în veniturile CXMT a crescut considerabil, de la 8,4% în 2024 la 26,5% în 2025.
Ambiții globale și provocări tehnologice
CXMT și-a propus ambițiosul obiectiv de a deține 30% din piața globală de memorii DRAM până în 2030, deși în 2025 deținea doar 7,67%. Capitalizarea sa actuală, de 524 de miliarde de dolari, o plasează la jumătate din valoarea Micron, o companie americană cu o capitalizare de aproximativ 1.000 de miliarde de dolari, și la aproximativ 60% din valoarea SK hynix, evaluată la circa 880 de miliarde de dolari. Pentru a-și atinge obiectivele de producție, CXMT intenționează să construiască o a șasea fabrică de mari dimensiuni. Cu toate acestea, compania se confruntă cu un dezavantaj tehnologic important, lipsa echipamentelor de litografie EUV utilizate de principalii săi competitori internaționali.
Profitabilitate pe fondul deficitului de memorii
CXMT a înregistrat o cotă de profit operațional în primul trimestru, raportând 35,43 miliarde de yuani, o inversare a situației față de pierderea de 2,83 miliarde de yuani din aceeași perioadă a anului 2025. Creșterea prețurilor la memoriile DRAM a contribuit la îmbunătățirea rezultatelor financiare, într-o piață globală a componentelor de memorie încă afectată de un deficit de aprovizionare. CXMT devine astfel prima companie din sectorul semiconductorilor care a atins prima poziție pe bursa continentală chineză, o piață cu o istorie de 35 de ani. Compania s-a listat pe 27 iulie, atrăgând 8,6 miliarde de dolari prin oferta publică inițială, iar tranșa destinată investitorilor individuali a fost suprasubscrisă de 212 ori.
Analiștii, împărțiți cu privire la viitorul CXMT
Ascensiunea rapidă a CXMT a generat opinii divergente în rândul analiștilor financiari. Unii, precum Nomura, au stabilit un preț țintă de 116 yuani pentru acțiunile companiei, indicând un potențial de creștere suplimentară. În contrast, Morningstar se arată mult mai precaută, estimând o valoare corectă a acțiunilor CXMT la doar 14,90 yuani. Această discrepanță reflectă incertitudinea cu privire la poziția actuală și viitoare a producătorului chinez pe piață. Evoluția prețurilor la memoriile DRAM și capacitatea CXMT de a-și extinde producția vor fi factori determinanți în menținerea noii sale poziții de lider pe bursa chineză.
Sursa: Go4IT
